ABD merkezli bankacılık devi Morgan Stanley, gelişmekte olan piyasalara yönelik 2025 projeksiyonlarını içeren bir rapor yayımladı. Raporda, Türkiye ekonomisinin bir dönüm noktasında olduğu belirtilerek, enflasyonun 2025'te %20 seviyelerine düşeceği ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirimlerine başlayacağı öngörüldü.
Morgan Stanley, Türkiye'de ekonomi yönetiminin sıkı makro politika duruşuyla dengesizlikleri azalttığını ve dış tamponları güçlendirdiğini ifade etti. 2025'te Türkiye ekonomisinin ılımlı bir büyüme sergilemesini bekleyen banka, enflasyonun %20’lerin ortalarına gerilemesini, TCMB'nin ise kademeli bir faiz indirim sürecine başlamasını tahmin ediyor.
"Güven Arttı, Dolarizasyon Azaldı"
Morgan Stanley'nin raporunda, Türkiye'de Mayıs 2023’ten bu yana uygulanan sıkı para politikalarının ekonomi üzerinde önemli etkiler yarattığı belirtildi. Mevduat dolarizasyonunun azaldığı, yurtdışı girişlerin arttığı ve döviz rezervlerinde kayda değer bir artış sağlandığı vurgulandı.
Rapora göre, döviz korumalı mevduat (KKM) miktarı, ağustos ayındaki 140 milyar dolardan 38 milyar dolara düşerken, Türk lirası mevduatlarının toplam içindeki payı %56'ya ulaştı. Ayrıca, net portföy girişleri yıl başından itibaren 17 milyar dolara yükseldi, cari açığın GSYİH'ye oranı ise %3,6’dan %0,8’e geriledi.
Kredi Notlarında Artış ve Yavaşlayan Büyüme
Raporda, Türkiye'nin artan dışsal dayanıklılığına dikkat çekilirken, kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye'nin notlarını artırdığına işaret edildi. Yurt içi talepteki kademeli yavaşlama ile birlikte, reel GSYİH büyümesinin %5,3’ten %2,5’e gerilemesi de ekonomik aktivitenin daha dengeli hale geldiği şeklinde yorumlandı.
Enflasyon ve Faiz İndirimi Beklentisi
Morgan Stanley, enflasyonda bir dönüm noktasına yaklaşıldığını belirtirken, çekirdek enflasyonun sıkılaştırma politikalarına iyi yanıt verdiğini ancak hizmet enflasyonunun direnç gösterdiğini aktardı. Banka, 2025'in ilk çeyreğinde TL’nin reel olarak değer kazanacağını ve enflasyonda yavaşlamanın belirginleşeceğini tahmin ediyor.
Bankanın tahminlerine göre, 2024 sonunda %44,5 seviyesinde olacak enflasyon, 2025’in sonunda %26’ya düşecek. Bu tahminler, Ocak ayında asgari ücrete yapılacak %30’luk artış ve elektrik, doğal gaz gibi giderlerdeki %25’lik artış varsayımlarına dayanıyor.
